¿Qué es la Pérdida Impermanente?

La Pérdida Impermanente se refiere a la pérdida temporal en la Creación de Mercado Automatizada (AMM) causada por la fluctuación del mercado cuando un Proveedor de Liquidez (LP) inyecta liquidez en un pool de liquidez. Según el modelo de precios del "Creador de Mercado de Producto Constante", cuando un LP retira liquidez durante la fluctuación del mercado, el valor de sus activos disminuye en comparación con la simple tenencia de los tokens. Esto es lo que llamamos pérdida impermanente. Sin embargo, la pérdida impermanente se anulará gradualmente cuando la relación de precios vuelva a cambiar.

Ejemplo de pérdida impermanente

1. Suponiendo que actualmente hay 1 000 CET y 500 USDT en el pool de liquidez, el producto constante es 1 000 * 500 = 500 000. El proveedor de liquidez (LP) Adam posee el 10% de los activos del pool CET/USDT, es decir, 100 CET y 50 USDT. En este momento, 1 CET = 0,5 USDT.

2. Supongamos que después de un periodo de tiempo, el precio de CET sube, y el monto de los tokens del pool ha pasado a ser de 500 CET y 1 000 USDT. El producto constante 500 * 1 000 = 500 000 sigue siendo el mismo, pero en este momento, 1 CET = 2 USDT. Las participaciones de LP Adam en el pool también cambian en consecuencia, pasando a ser 50 CET y 100 USDT.

3. Suponiendo que el LP Adam retira liquidez cuando el pool contiene 500 CET y 1 000 USDT, como tiene una participación del 10%, en total puede retirar 50 CET y 100 USDT. Después de retirar liquidez, el valor de sus activos es 50 * 2 + 100 = 200 USDT.

4. En el momento de añadir liquidez, Adam poseía 100 CET y 50 USDT. Si simplemente mantuviera los tokens y no invirtiera en el fondo de liquidez, el valor total de sus activos sería de 100 * 2 + 50 = 250 USDT. Sin embargo, tras eliminar la liquidez, sólo obtiene 200 USDT. La diferencia de valor entre añadir liquidez y simplemente mantener los activos es la pérdida impermanente. En el caso de Adam, la pérdida es de 50 USDT.

Nota: Para simplificar el cálculo, la comisión de trading no se considera en el ejemplo anterior.

Estimación de la pérdida impermanente

Aquí hay un gráfico de la pérdida impermanente estimada como referencia:

¿Cómo evitar las pérdidas impermanentes?

Las pérdidas impermanentes son comunes en la etapa inicial de la creación de mercados o en los mercados unilaterales. Con las ganancias de las comisiones de trading y las fluctuaciones de los precios, las pérdidas impermanentes se irán eliminando poco a poco y, finalmente, los usuarios podrán obtener beneficios por proporcionar liquidez.