قیمت تسویه چیست
در معاملات فیوچرز، قیمت تسویه به عنوان معیاری برای ارزیابی ارزشهای بازار پوزیشن، محاسبه سود و زیان شناور (PNL)، و اجرای تحویلهای روزانه عمل میکند. این به میانگین قیمت باز شدن هنگام باز کردن یک پوزیشن، قیمت محاسبه شده پس از اضافه کردن به پوزیشن، و قیمت مشخص در زمان تحویلهای روزانه اشاره دارد.
نحوه تعیین قیمت تسویه:
1. هنگام باز کردن یک پوزیشن:
قیمت تسویه = میانگین قیمت باز شدن (معیار هزینه اصلی).
2. هنگام تنظیم یک پوزیشن:
(1) بدون اضافه کردن به پوزیشنها: قیمت تسویه = قیمت مشخص در زمان تحویل
(2) هنگام اضافه کردن به پوزیشنها:
- قراردادهای خطی: قیمت تسویه = (قیمت تسویه قبلی × مقدار پوزیشن + ارزش پوزیشن اضافه شده) / کل مقدار پوزیشن
- قراردادهای معکوس: قیمت تسویه = (کل مقدار پوزیشن × ارزش اسمی قرارداد) / (مقدار پوزیشن × ارزش اسمی قرارداد / قیمت تسویه قبلی + ارزش پوزیشن اضافه شده)
3. تحویلهای دورهای: خط پایه تحویل بر اساس قیمت مشخص در چرخههای تحویل روزانه (00:00، 08:00، 16:00 UTC) بازنشانی میشود، که سود و زیان شناور را به سودهای محقق شده تبدیل میکند.
قیمت تسویه در مقابل قیمت مشخص
| قیمت | قیمت تسویه | قیمت مشخص |
|---|---|---|
| تعریف | قیمت معیاری که برای ارزیابی ارزشهای پوزیشن، محاسبه سود و زیان شناور و اجرای تحویلهای روزانه استفاده میشود | ارزیابی زمان واقعی ارزش منصفانه نظری قراردادها، که به عنوان معیاری برای جلوگیری از نوسانات غیرعادی و تعیین سطوح نقدشوندگی عمل میکند |
| سناریو | 1. محاسبه سود و زیان روزانه برای مدیریت هزینه پوزیشن 2. تنظیم سطوح حاشیه 3. کنترل ریسک شبانه | 1. ارزیابی نقدشوندگی زمان واقعی برای مدیریت ریسک 2. محاسبه نرخهای تأمین مالی برای فرصتهای آربیتراژ |
🔗بیشتر بدانید: قیمت مشخص چیست
اهمیت قیمت تسویه
1. مدیریت ریسک: محاسبه سرمایه حساب در زمان واقعی برای فعال کردن اعلانهای نقدشوندگی یا تماس حاشیه
2. محاسبه سود و زیان: محاسبه سودها/زیانهای محقق نشده و محقق شده
3. مرجع بازار: ارائه سیگنالهای قیمت برای استراتژیهای معاملاتی برای روز بعد
4. مثال:
فرض کنید یک پوزیشن خرید در قرارداد پرپچوال ETHUSDT باز میکنید، با تحویل خودکار فعال، تغییرات در سود و زیان پوزیشن در ساعات مختلف تحویل به شرح زیر است:
| زمان (UTC) |
عملیات | تغییر مقدار پوزیشن (ETH) | قیمت اجراشده (USDT) | میانگین قیمت باز شدن (USDT) | قیمت مشخص (USDT) | قیمت تسویه (USDT) | سود و زیان محقق نشده (USDT) | سود و زیان محقق شده (USDT) |
| 00:00 | باز کردن(خرید) | 1 | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 | 0 | 0 |
| 04:00 | اضافه کردن پوزیشن | +1 | 2300 | 2150 | 2300 | 2150 | +300 | 0 |
| 08:00 | تحویل | / | / | 2150 | 2300 | 2300 | 0 | +300 |
| 12:00 | اضافه کردن پوزیشن | +1 | 2600 | 2300 | 2600 | 2400 | +600 |
+300 |
نکات:
(1) در ساعت 0:00، زمان باز کردن یک پوزیشن خرید، قیمت تسویه برابر با قیمت ورود (2000 USDT) است.
(2) در ساعت 04:00، زمان اضافه کردن 1 ETH به پوزیشن، قیمت تسویه به میانگین قیمت ورود جدید (2150 USDT) بهروزرسانی میشود، و سود و زیان محقق نشده +300 USDT است.
(3) در ساعت 08:00، در زمان تحویل، قیمت بازار به 2300 USDT افزایش مییابد. سیستم +300 USDT سود و زیان محقق نشده را به سود و زیان محقق شده تبدیل میکند، سود و زیان محقق نشده را به صفر بازنشانی میکند، و قیمت تسویه را به 2300 USDT بهروزرسانی میکند.
(4) در ساعت 12:00، همانطور که قیمت بازار به 2600 USDT افزایش مییابد، اضافه کردن 1 ETH دیگر قیمت تسویه را به 2400 USDT بهروزرسانی میکند. سود و زیان محقق نشده جدید +600 USDT است، در حالی که سود و زیان محقق شده +300 USDT باقی میماند.
(5) کل سود و زیان به طور پیشفرض با استفاده از قیمت مشخص تخمین زده میشود.
عوامل خاص مؤثر بر قیمت تسویه
1. تحویل خودکار
قیمت تسویه به ویژگی تحویل خودکار بستگی دارد، با بهروزرسانیهای قیمت که در طول باز کردن پوزیشن، تماسهای پوزیشن و دورههای تحویل رخ میدهد.
(1) وقتی غیرفعال است:
قیمت تسویه = میانگین قیمت باز شدن (سود و زیان را فقط روی کاغذ نشان میدهد، با اندازه صندوق بدون تغییر؛ بهروزرسانیها فقط هنگام اضافه کردن به پوزیشنها رخ میدهد).
(2) وقتی فعال است:
قیمت تسویه همانطور که معاملهگر به پوزیشن اضافه میکند یا در زمانهای تحویل بهروزرسانی میشود، سود و زیان شناور را به سود و زیان محقق شده تبدیل میکند و از قیمت مشخص برای بهروزرسانی خط پایه تحویل استفاده میکند.
(3) پس از باز کردن پوزیشن فعال شده و بعداً غیرفعال شده:
پس از باز کردن یک پوزیشن، اگر تحویل خودکار هرمی را فعال کنید، تحویل همچنان هنگامی که فعال است انجام خواهد شد. به محض غیرفعال شدن، قیمت تسویه به آخرین قیمت تسویه بهروزرسانی میشود وقتی تحویل بعدی رخ میدهد.
🔗بیشتر بدانید: معرفی تحویل خودکار هرمی فیوچرز
2. نرخ تأمین مالی
اگرچه نرخ تأمین مالی به طور مستقیم قیمت تسویه را تغییر نمیدهد، اما میتواند به طور غیرمستقیم با تنظیم قیمت معاملاتی قرارداد، ثبات قیمت تسویه (قیمت مشخص) را حفظ کند، و اطمینان حاصل کند که نزدیک به شاخص نقدی باقی میماند.
🔗بیشتر بدانید: معرفی کارمزدهای تأمین مالی فیوچرز
یادآور ریسک
قیمت تسویه بر اساس قیمتهای بازار زمان واقعی است. اگر قیمت دارایی زیربنایی (مانند BTC یا ETH) نوسانات قابل توجهی در کوتاه مدت تجربه کند، ممکن است منجر به تغییرات غیرمنتظره در سودها و زیانهای محقق نشده یا حتی نقدشوندگی شود. لطفاً اهرم را کاهش دهید و سطوح توقف ضرر و برداشت سود را به موقع تنظیم کنید.