Apa itu Harga Penyelesaian
Dalam trading futures, Harga Penyelesaian adalah harga acuan untuk menilai nilai posisi, menghitung untung-rugi mengambang (floating PNL), dan melakukan penyelesaian harian. Harga ini didasarkan pada rata-rata harga saat posisi dibuka, harga yang dihitung ketika posisi ditambah, serta mark price saat penyelesaian harian.
Cara Menentukan Harga Penyelesaian
1. Saat membuka posisi:
Harga Penyelesaian = Harga Buka Rata-rata (acuan biaya awal).
2. Saat menyesuaikan posisi:
(1) Tanpa menambah posisi:
(2) Harga Penyelesaian = Harga Mark saat penyelesaian.
Jika menambah posisi:
Futures Kontrak Linier:
(Harga Settlement Sebelumnya × Ukuran Posisi + Nilai Posisi Baru) / Total Ukuran Posisi
Futures Kontrak Inversea:
(Total Ukuran Posisi × Nilai Kontrak) / (Ukuran Posisi × Nilai Kontrak / Harga Settlement Sebelumnya + Nilai Posisi Baru)
3. Penyelesaian Berkala:
Setiap 8 jam (00:00, 08:00, 16:00 UTC), mark price digunakan untuk memperbarui dasar penyelesaian, dan PNL mengambang akan diubah jadi PNL yang terealisasi.
Harga Penyelesaian vs Harga Mark
| Harga | Harga penyelesaian |
Harga mark
|
|---|---|---|
| Definisi | Harga tolok ukur yang digunakan untuk mengevaluasi nilai posisi, menghitung PNL mengambang, dan melaksanakan penyelesaian harian | Penilaian real-time dari nilai wajar teoritis kontrak, berfungsi sebagai tolok ukur untuk menghindari fluktuasi abnormal dan menentukan tingkat likuidasi |
| Skenario | 1. Menghitung keuntungan dan kerugian harian untuk mengelola biaya posisi 2. Menyesuaikan tingkat margin 3. Mengontrol risiko overnight | 1. Penilaian likuidasi real-time untuk manajemen risiko 2. Menghitung funding rate untuk peluang arbitrase |
🔗Pelajari lebih lanjut: Apa itu Harga Mark
Pentingnya Harga Penyelesaian
1. Manajemen risiko: Menghitung ekuitas akun real-time untuk memicu pemberitahuan likuidasi atau margin call
2. Perhitungan PNL: Menghitung keuntungan/kerugian yang belum direalisasi dan yang sudah direalisasi
3. Referensi market: Memberikan sinyal harga untuk strategi trading untuk hari berikutnya
4. Contoh:
Misalkan Anda membuka posisi long dalam kontrak perpetual ETHUSDT, dengan auto settlement diaktifkan, perubahan PNL posisi selama jam penyelesaian yang berbeda adalah sebagai berikut:
| Waktu(UTC) | Operasi |
Perubahan Jumlah Posisi (ETH) |
Harga yang Dieksekusi (USDT) |
Harga Pembukaan Rata-rata (USDT) |
Harga Mark (USDT) |
Harga Penyelesaian (USDT) |
PNL yang belum direalisasi (USDT) |
PNL yang direalisasi (USDT) |
| 00:00 | Buka(Long) | 1 | 2000 | 2000 | 2000 | 2000 | 0 | 0 |
| 04:00 | Menambahkan posisi | +1 | 2300 | 2150 | 2300 | 2150 | +300 | 0 |
| 08:00 | Penyelesaian | / | / | 2150 | 2300 | 2300 | 0 | +300 |
| 12:00 | Menambahkan posisi | +1 | 2600 | 2300 | 2600 | 2400 | +600 | +300 |
Catatan:
(1) Pada pukul 0:00, saat membuka posisi long, harga penyelesaian sama dengan harga masuk (2000 USDT).
(2) Pada pukul 04:00, saat menambahkan 1 ETH ke posisi, harga penyelesaian diperbarui ke harga masuk rata-rata baru (2150 USDT), dan PNL yang belum direalisasi adalah +300 USDT.
(3) Pada pukul 08:00, pada saat penyelesaian, harga market meningkat menjadi 2300 USDT. Sistem mengkonversi +300 USDT PNL yang belum direalisasi menjadi PNL yang direalisasi, mengatur ulang PNL yang belum direalisasi menjadi nol, dan memperbarui harga penyelesaian menjadi 2300 USDT.
(4) Pada pukul 12:00, ketika harga market naik menjadi 2600 USDT, menambahkan 1 ETH lagi memperbarui harga penyelesaian menjadi 2400 USDT. PNL yang belum direalisasi baru adalah +600 USDT, sementara PNL yang direalisasi tetap +300 USDT.
(5) Total PNL diperkirakan menggunakan harga mark secara default.
Faktor-Faktor Tertentu yang Mempengaruhi Harga Penyelesaian
1. Penyelesaian Otomatis
Harga penyelesaian bergantung pada fitur auto settlement, dengan pembaruan harga terjadi selama pembukaan posisi, panggilan posisi, dan periode penyelesaian.
(1) Ketika dinonaktifkan:
Harga Penyelesaian = Harga Pembukaan Rata-rata (hanya menunjukkan PNL di atas kertas, dengan ukuran dana tidak berubah; pembaruan hanya terjadi saat menambahkan posisi).
(2) Ketika diaktifkan:
Harga penyelesaian diperbarui saat trader menambahkan posisi atau pada waktu penyelesaian, mengkonversi PNL mengambang menjadi PNL yang direalisasi dan menggunakan harga mark untuk memperbarui dasar penyelesaian.
(3) Diaktifkan setelah membuka posisi dan dinonaktifkan kemudian:
Setelah membuka posisi, jika Anda mengaktifkan Piramida Penyelesaian Otomatis, penyelesaian akan tetap dilakukan saat fitur diaktifkan. Segera setelah dinonaktifkan, harga penyelesaian akan diperbarui ke harga penyelesaian terakhir saat penyelesaian berikutnya terjadi.
🔗Pelajari lebih lanjut: Pengenalan Futures Pyramiding Auto- Settlement
2. Funding rate
Meskipun funding rate tidak secara langsung mengubah harga penyelesaian, ini dapat secara tidak langsung menjaga stabilitas harga penyelesaian (harga mark) dengan menyesuaikan harga trading kontrak, memastikan tetap dekat dengan indeks spot.
🔗Pelajari lebih lanjut: Pengenalan Biaya Funding Futures
Pengingat Risiko
Harga penyelesaian didasarkan pada harga market real-time. Jika harga aset yang mendasarinya (seperti BTC atau ETH) mengalami fluktuasi jangka pendek yang signifikan, hal ini dapat menyebabkan perubahan tak terduga dalam keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi atau bahkan likuidasi. Harap kurangi leverage dan mengatur level stop-loss dan take- profit secara tepat waktu.