초보자 가이드: AMM 이해하기

1. AMM이란 무엇인가요?

AMM(자동화 시장 조성)은 시스템이 사용자를 대신해 “자동으로 매수 및 매도 주문을 내는” 메커니즘입니다. 수동 조작 없이, 시스템은 미리 정의된 공식에 따라 매수 및 매도 가격을 제시하여 항상 시장 유동성을 보장합니다.

🔗 자세히 알아보기: CoinEx AMM 소개 >>

2. 수익은 어떻게 얻나요?

각 AMM 시장은 거래 수수료를 발생시킵니다. 두 페어의 자산을 AMM 유동성 풀에 예치하면, 사용자는 시장 조성자처럼 거래 수수료의 비례 배분을 받을 수 있습니다.

3. AMM과 관련된 위험은 무엇인가요?

AMM의 주요 위험은 “비영구적 손실(Impermanent Loss)”로, 큰 가격 변동 시 출금하는 자산의 총 가치가 단순히 토큰을 보유했을 때보다 낮을 수 있음을 의미합니다.

🔗 읽어보기: “AMM 위험: 비영구적 손실 이해하기” 섹션

4. AMM은 누구에게 적합한가요?

수수료 수익을 원하며 시장 상황에 따른 자산 수량 변동을 감수할 수 있는 트레이더에게 적합합니다.

고급 가이드: 적용 시장 및 수익 메커니즘

1. CoinEx가 지원하는 AMM 시장

AMM 시장은 CoinEx에서 자동화 시장 조성을 지원하는 모든 거래 시장을 의미합니다.

📍 전체 AMM 데이터는 CoinEx AMM 페이지 방문 >>

2. AMM에서 어떻게 수익을 얻나요?

CoinEx의 AMM 수익은 주로 플랫폼에서 반환하는 거래 수수료에서 발생합니다. 유동성 공급자(LP)는 자신이 유동성 풀에서 차지하는 비율에 따라 해당 시장에서 발생한 거래 수수료의 50%를 비례 배분 받습니다.
참고: CET 관련 시장의 수수료 환급 비율은 100%입니다.

계산 예시
CET/USDT 시장에서 한 시간 동안 총 거래 수수료가 10,000 USDT와 10,000 CET이고, 유동성 풀에서 1%를 보유하고 있다면, 해당 시간 동안의 수익은 다음과 같습니다:

• 10,000 USDT × 100% × 1% = 100 USDT
• 10,000 CET × 100% × 1% = 100 CET

3. AMM에 어떻게 참여하나요?

🔗 AMM 튜토리얼을 참고하세요 (웹｜앱)

추가 읽을거리: AMM은 어떻게 작동하나요?

1. 유동성 풀(Liquidity Pool)이란?

유동성 풀은 AMM 시장 내 두 자산(예: CET/USDT)이 저장되는 공개 자금입니다. 각 AMM 시장은 “상수 곱 시장 조성자(Constant Product Market Maker, CPMM)” 모델을 따르는 독립적인 유동성 풀이 있습니다.
사용자가 거래할 때(예: USDT로 CET 구매), 풀 내 두 자산의 수량이 자동으로 조정되어(USDT 증가, CET 감소) 상수 곱을 유지하며 실시간 가격을 산출합니다.

사용자가 유동성을 제공하면 CoinEx가 반환하는 거래 수수료를 벌며, 이 수수료는 풀에 자동으로 누적되어 유동성 제거 시 일시금으로 출금할 수 있습니다.

2. CoinEx는 어떤 AMM 모델을 채택했나요?

CoinEx는 AMM에서 “상수 곱 시장 조성자(Constant Product Market Maker)” 모델을 채택합니다. 유동성 풀에 자산을 투입하는 사용자는 두 자산을 동시에 제공해야 하며, 이들의 수량 곱이 일정하게 유지됩니다.
이 모델을 기반으로 CoinEx는 2가지 AMM 알고리즘을 적용합니다:

(1) 무한 범위 AMM 알고리즘(Infinite-Range AMM Algorithm): 무한 상수 곱 시장 조성자 모델 기반으로, 가격 변동에 상관없이 지속적인 유동성을 제공합니다. 주로 CET/USDT 같은 비스테이블코인 시장에 사용됩니다.

(2) 유한 범위 AMM 알고리즘(Finite-Range AMM Algorithm): 유한 상수 곱 시장 조성자 모델 기반으로, 자본 효율성을 높이기 위해 특정 가격 범위를 설정하며, 주로 USDC/USDT 같은 스테이블코인 시장에 사용됩니다.

3. AMM 시장의 수수료는 어떻게 되나요?

CoinEx AMM 시장은 독립적인 수수료 구조를 갖고 있습니다. VIP 할인 및 CET 수수료 차감은 적용되지 않습니다.

🔗 자세히 알아보기: AMM 시장 수수료 규칙 >>

AMM 위험: 비영구적 손실 이해하기

1. 비영구적 손실(Impermanent Loss)이란?

비영구적 손실은 AMM에서 흔히 발생하는 위험으로, 시장 가격 변동으로 인해 유동성 풀 내 자산 가치가 단순 보유했을 때보다 낮아질 수 있는 현상입니다.

AMM에서는 상수 곱 공식(x × y = k)에 따라 유동성 풀 내 자산 비율이 재조정됩니다:

(1) 가격이 변하면 시스템이 자동으로 자산 수량을 재조정하여, 출금 시 자산 비율이 초기 예치와 달라질 수 있습니다.

(2) 가격이 초기 가격에서 크게 벗어나면, 재조정된 자산 가치는 단순 보유했을 때보다 낮아질 수 있으며, 이 차이를 “비영구적 손실”이라고 부릅니다.

• 가격이 계속 벗어나면 비영구적 손실이 커질 수 있습니다.
• 가격이 되돌아오면 손실이 줄거나 완전히 사라질 수 있습니다.

2. 비영구적 손실 예시

CET/USDT 시장에서 CET 초기 가격이 0.5 USDT이고, 유동성 풀에 1,000 CET + 500 USDT가 있으며 상수 곱은 1,000 × 500 = 500,000이고, 당신이 풀의 10%를 보유하고 있다고 가정하면 다음과 같습니다:

참고: 단순화를 위해 수수료 수익은 제외했습니다. 실제로는 누적된 수수료가 비영구적 손실의 일부 또는 전부를 상쇄할 수 있습니다.

3. 비영구적 손실을 줄이는 방법?

(1) 비영구적 손실은 시장 조성 초기에 또는 일방향 시장에서 더 흔히 발생합니다. 거래 수수료가 누적되고 가격이 되돌아오면 비영구적 손실이 점차 감소하며, 유동성 공급자는 결국 이익을 얻을 수 있습니다.

(2) 가격 변동이 적은 시장이나 스테이블코인 페어를 선택하면 비영구적 손실의 영향을 최소화할 수 있습니다.

위험 경고

귀하의 AMM 계정 내 자산은 자동화 시장 조성을 위해 유동성 풀에 추가됩니다. 가격 변동으로 인해 비영구적 손실이 발생할 수 있으며, 유동성 제거 시 받는 자산의 양이 달라질 수 있습니다.

비영구적 손실은 일반적으로 가격이 되돌아오면서 감소하지만, 전체 수익률에 영향을 줄 수 있습니다.

유동성 제공 전에 AMM 메커니즘과 관련 위험을 충분히 이해하시기 바랍니다.