什么是无常损失?
无常损失是指在AMM自动做市的运作环境下,流动性提供者向资⾦池提供流动性(Liquidity Providers,简称LP)时,因市场价格波动⽽产⽣的暂时性损失。无常损失仅在AMM自动做市下存在,在资产价格恢复后可能消失。但在多数情况下,由于资产价格不能恢复到原位,无常损失实际是永恒的,也因此被称为差异损失;通俗的讲,无常损失是由于在AMM自动做市环境下资产的价格波动而产生的。
流动性提供者在将流动性(Liquidity Providers,简称LP)提供给资⾦池后,获得资⾦池的部分“股份”,该资金池内交易产生的交易费收入的60%将按照所提供流动性的比例分配给流动性提供者。
无常损失产生的示例:
1)假设CET/USDT资⾦池内拥有900个CET 和 900个USDT,此时1 CET=1 USDT;
2)假设流动性提供者小明为CET/USDT资⾦池提供了 100个CET 和 100个USDT,则资金池内拥有1,000 CET 和 1,000 USDT,此时 1 CET=1 USDT,此时小明占有CET/USDT资⾦池内10%的“股份”,此时小明的资产价值为200 USDT,此时资⾦池平衡;
3)假设交易者小李在CET/USDT资金池内卖出100 CET,交易者小李得到(1000-100w/1100)= 90.909 USDT,此时资金池内剩余1,100 CET 和 909.091 USDT,此时1 CET=0.826 USDT,此时资金池失衡;
4)假设流动性提供者小明在资⾦池为 1,100 CET 和 909.091 USDT 时提取流动性,小明实际提取的为:
1,100 CET * 10% 和 909.091 USDT * 10%, 即为110 CET 和 90.9 USDT。小明此时的资产价值为0.826 * 110+90.9=181.76 USDT;
5)以小明投入流动性时的价值计算,当时小明投入100个CET 和 100个USDT,其资产价值为200 USDT,作为流动性提供者,小明产生了18.24 USDT的无常损失。
注:为方便计算上述过程忽略交易手续费
提示:无常损失在做市初期或单边行情时会普遍存在,随着手续费的积累以及价格的震荡,无常损失将逐渐被抹平,并且实现做市收益。
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